Le 6 février, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a introduit de nouvelles réglementations exigeant que les acteurs supplémentaires du marché s'inscrivent auprès de la SEC, adhèrent à un organisme d'autoréglementation et respectent les lois et règles fédérales sur les valeurs mobilières. Ces changements devraient soumettre la crypto-monnaie et la finance décentralisée (DeFi) à un examen plus approfondi.
Les règlements, détaillés dans un document de 247 pages, ont été initialement proposés en 2022. Ils proposent une nouvelle définition de « courtier » et de « courtier en valeurs mobilières du gouvernement » conformément aux règles de la Securities Act, et ils redéfinissent également ce que signifie être engagé « . dans le cadre d’une activité régulière », conformément au Securities Exchange Act de 1934.
Ces règles ciblent les acteurs du marché « qui jouent un rôle important dans la fourniture de liquidité au marché ». Selon les nouvelles définitions, un courtier pourrait être quelqu'un qui « montre un intérêt commercial très proche des meilleurs prix disponibles pour acheter et vendre le même titre » ou qui gagne de l'argent « principalement en profitant de la différence entre les prix d'achat et de vente, ou via des récompenses fournies par les plateformes de trading pour offrir de la liquidité. Le président de la SEC, Gary Gensler, a expliqué :
« Ces mesures relèvent du simple bon sens. […] Sauf exemption ou exception, si quelqu’un négocie d’une manière qui correspond au rôle de teneur de marché, il doit s’inscrire auprès de nous en tant que courtier – ce qui est ce que voulait le Congrès. Les nouvelles règles ont un seuil : les courtiers qui gèrent ou contrôlent des actifs de 50 millions de dollars sont soumis à ces règles.
La décision d’adopter ces règles a été prise selon des lignes partisanes, les deux membres républicains de la SEC votant contre. La règle proposée en 2022, qui faisait 194 pages, mentionnait à peine la cryptographie et n’y faisait référence que dans une note de bas de page. Cependant, l’industrie de la cryptographie et certains politiciens qui soutiennent la cryptographie ont exprimé leurs inquiétudes à ce sujet. La version finale des règles consacre une section entière à la crypto, précisant :
« Le cadre permettant de déterminer qui est un courtier est fondé sur les activités de négociation de titres qu'une personne entreprend, et non sur le type de titres négociés. »
Quatre membres de la SEC sur cinq ont commenté le changement de règle. Le républicain Mark Uyeda a critiqué le changement, le qualifiant d'excessif : « L'action d'aujourd'hui renforce l'opinion de la Commission selon laquelle la définition de 'revendeur' est presque sans limite. Le public devrait s’inquiéter de la portée étendue de cette prétendue autorité.» Hester Peirce, l'autre républicain de la SEC, n'a pas fait de déclaration.
La commissaire Caroline Crenshaw a soutenu les changements, notant : « Il y a ici une faille évidente : les acteurs du marché qui gèrent une part importante du volume du marché exercent des activités similaires à celles d'un courtier sans l'enregistrement officiel du concessionnaire. »
Les règles devraient être mises en œuvre 60 jours après leur publication au Federal Register.
